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一、铁矿
本周普氏报价 61.25，日照港 61.5Pb 粉报价 425 元/吨，均与上周持平，进
口盈利依旧为负。但本周矿山的发货量却创下新高，因而进口亏损只是延迟了到
港量的增加，到港量恢复增加将会成为事实。
本周高炉开工率有所降低，即期炼钢利润和一月期炼钢利润亏损幅度均扩
大，理性的状况下钢厂高炉的开工率有望继续下降，外矿的需求将会减少。
同时外矿的疏港量也连续四周回落，也表明外矿的需求持续减少。
内外开工率小幅增加，库存与产量齐升，主要原因在于内矿生产成本下降，
但价格跟随外矿价格同步反弹，抑制了部分钢厂对内矿的需求。
综上，内、外矿供给增加，需求减少的预期下，铁矿价格仍将承压下行。
(从外矿的“库存可用天数”角度出发，在终端需求减少、钢材价格持续下
跌、钢厂资金持续紧张的背景下，钢厂不断下调对铁矿石库存可用天数的要求，
这给铁矿的需求留下一个伏笔，减产则铁矿库存可用天数增加，铁矿持续承压；
不减产则铁矿库存可用天数减少到一定程度，可能会激起短期的集中需求，铁矿
价格或反弹。 )
二、螺纹钢
本周上海螺纹下跌 50，北京螺纹下跌 30，钢坯下跌 30 至 1980。现货是一
片惨淡，不论是西北(新疆、西安、兰州、银川)还是西南的重庆等地区，当地
钢厂纷纷采取日结算模式，压低价格挤出外来钢材的销售，全国的钢材价格正在
被抹平，可以预见的是钢材在全国范围内的流动将大大降低。
钢厂高炉开工率微降，而下游需求下降来的过快，至今没有起色，钢材价格
仍旧存在挤压空间。而就“一月期炼钢利润+期货升水”来看，目前仍适合钢厂
进行卖出保值。
六月是个承上启下的月份，降息、降准带来的流动性会减缓工业品价格下跌
的速度，但六月的需求仍看不到曙光，6 月工业增加值同比增速仍将出现下降，
工业品价格仍将保持下跌，且看七月需求能否回升。 内蒙古乌海德晟 王通通 |
