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临近315，虽然已经与两会结束扯清了关系，但作为政策性的限产解除时点，其带来的复产预期仍大大影响了市场的心态。而笔者结合近期对市场的调研及认真思索，得出一个和目前市场主流观点相左的“悖论”： 3.15复产或很大程度不及市场预期：高炉不会大面积复产。 首先我们知道高炉是套比较复杂的生产体系，其检修停产及复产都是需要一套比较严格且复杂的流程来操作，与电炉及轧机不同，不是仅仅合了电闸经过快速处理，合格的铁水就能呼呼的产出的，据我对唐山几家规模企业调查，钢厂方面多表示其复产进程遵循复产一个，再复产一个；或单个高炉复产，也必须一点点的加料提温来循序增加，真要恢复到正常出铁水平，短则一周长则半个月甚至更长，无法预估。由此预计原来市场预期的315粗钢产量爆发式增长，似乎要打个比较大的折扣。 其次，就在上周末唐山非取暖季错峰生产方案被正式确立下来。与之前的征求意见稿基本没有太大改动，而对于这个方案，早在之前处在征求的进程中，笔者便与各钢厂有过交流，面对5% -10%这种调控，钢厂不可能在现有生产节奏和设计的情况下，采取微调日产来达到要求，而多表示只能通过阶段性检修高炉，用时间来满足产量削减指标。而如果按这个说法，多数钢厂或在限产解禁后反倒会主动减慢复产节奏，以把这种调控削减产量往前赶。因为方案也明确了如果完成调控将不再额外被临时减产，这样对钢厂组织生产更加有利。而唐山作为供暖季限产的重镇已经率先做出表率，其他如邯郸、淄博、安阳等榜上城市会不会出现类似方案，现在不得而知，但预计效仿的概率应该会很大。而之所以有如此大的把握，那就要说第三点。 似乎有意而为之，进入两会时期，北京及整个华北的空气非但没有再次延续北京蓝，反倒是迅速恶化，最新的消息是环保部的主要领导就在唐山督查，意义至少有两个，牵住唐山这个传统污染的牛鼻子，多少对空气的恶化是个遏制；其次坐镇唐山对唐山本地及一些污染严重的城市是个震慑。而由此两点就不难推测，在两会尚在进行中，空气污染持续恶化，有哪个省市的环保及政府部门敢放开，又有几家钢厂敢冒着天下之大不韪贸然全面复产呢。毕竟钢厂是中国的钢厂，政府是中国的政府，在经历了难忘的2017年供侧改，相信许多人的党性都已经修炼的足够强了吧。 最后，期货近期的异动似乎也比较能佐证笔者的结论。就在前期，一直被热炒上天的大面积复产导致原料需求暴增的矿石和焦炭，突然像被打入冷宫一样，期现价格迅速掉头向下，加速暴跌中，是不是说明原料产业比现货市场更早的预测到了复产预期的破灭，从而提早出手了。 当然，以上笔者只是从供给的角度分析的市场，确实如需求仍很难把控，故市场远没有想象的那么乐观，但确实也没有想象的那么悲观，唯有冷静客观来看待市场，才能做市场的弄潮儿。 |
