中债资信近期发布了对天津钢管集团股份有限公司(以下简称“天津钢管”)的主体信用评级结果。
中债资信指出，天津钢管是天津市国资委控股无缝钢管企业，主要产品为无缝钢管及铜材，2011-2013年两者合计收入贡献约85%、毛利润贡献在80%以上。公司是国内大型无缝钢管企业，截至2014年6月公司拥有炼铁100万吨/年、钢坯产能300万吨/年、无缝钢管产能300万吨/年，无缝钢管产能位居全球第一，规模优势显著。公司主要生产设备均为国外引进，工艺设备先进，技术水平处于国内领先水平，产品结构完善，与国内同行业企业相比，公司高端产品占比较高，整体竞争实力较强。公司地处直辖市天津，海路、水路、铁路运输网络发达，可有效节省物流成本；天津市地处京津冀城市圈及渤海经济圈，地理位置优越，经济发达。主要需要关注的是，中国无缝钢管生产企业众多，产能过剩且行业竞争激烈。下游行业对钢材的需求增速放缓，行业整体景气度较低。公司生产所需全部原材料均依赖外部采购，原料自给能力在国内主要特钢生产企业中处于偏低水平，对成本控制能力较差。公司无缝钢管销售中中石油、中石化占比较高，公司销售易受大客户采购政策影响。公司债务负担重、偿债压力大，短期债务占比过高，短期周转压力较大。公司在美国投资无缝钢管产能受国际政治、经济和法律等影响较大，将面临一定海外投资风险。
中债资信根据此次主动评级获取的相关信息，认为天津钢管的经营风险较低，财务风险一般，外部增信作用较强，评定公司的主体信用等级为A-pi，评级展望为稳定。 |
